潮新闻客户端记者吴恩慧牛管家
“躲在银行股躲牛市，什么时候是个头？”周五收盘，银行股投资者林先生不禁感叹。
9月19日盘中，A股多只银行股再次走低，工商银行一度跌超2%，近一年来首次跌破半年线（很多投资者将其称为“牛熊分界线”）；农业银行、中信银行、中国银行盘中均跌近2%。截至收盘，银行板块指数在连跌5个交易日后，勉强收红，但工行、农行均跌超1%。
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实际上，整体板块而言，银行股指数自7月11日盘中创出历史新高后，便一路震荡走低，目前已回调超13%，是申万一级行业中跌幅最大的，也是唯一跌幅超10%的行业。而在此之前，银行板块则是年内（2025年初至7月10日）表现最好的行业板块，累计涨幅高达19.47%。
从今年半年报业绩来看，银行股的业绩表现不俗。42家A股上市银行整体经营效益平稳增长、资产负债分布更加均衡、资产质量保持平稳。从营收结构分析，非息收入贡献提升，上市银行已逐步从依赖“单一息差”转向“多元收入”。其中超过六成的上市银行实现了营收和净利的双增长。杭州银行、江阴银行、齐鲁银行、青岛银行、常熟银行、浦发银行今年上半年归母净利润同比增幅均超过10%。
资金方面牛管家，各路资金积极增持银行板块。一方面，多家银行股东、高管积极增持，光大银行、南京银行、华夏银行、苏州银行等发布增持公告。多家银行在公告中表示，增持是出于对自身未来发展前景的信心与长期投资价值的认可。这一信心也反映在银行业的整体稳健表现上。
同时，社保基金也加大银行板块配置，根据银河证券测算，二季度，社保基金持有银行仓位升至51.71%，环比提高2.48个百分点；持有银行流通市值占比达6.31%，环比上升0.13个百分点。
中国银河证券指出，2025年第二季度，险资对银行板块的持股仓位达到28.24%，较上季度提升1.04%，但其持有银行市值占A股流通市值的比例微降0.11个百分点，至6.5%。同时，社保基金也加大银行板块配置，二季度末持股仓位升至51.71%，环比提高2.48个百分点；持有银行流通市值占比达6.31%，环比上升0.13个百分点。
中国银河证券进一步指出，今年以来，险资共11次举牌上市银行，其中10次为H股，股息率吸引力仍存。银行板块估值低、分红稳、业绩波动小，股息率仍有优势，符合险资对收益稳健性和长周期考核的需求。险资配置银行除获取稳健分红外，还可通过权益法改善利润表，高ROE银行预计受青睐。
那么接下来银行股该怎么看？
杭州玉皇山南基金小镇一位投资总监认为，现阶段，肯定是成长股受到追捧，红利资产会压制，这一点在2021年和2014年—2015年大牛市当中也有体现。如果从长远来看，红利资产大多有超过3%的稳定股息率，依然是可以安心持有的资产。
华宝证券表示，单边上行向“慢牛”过渡，短期或仍难免颠簸。当前市场情绪仍然偏热，A股上行周期尚未结束，但或将从单边上行向震荡慢牛过渡，短期仍有颠簸，市场的波动幅度较前期或将明显上升。从风格上看，在产业趋势及业绩增长前景支撑下成长风格弹性更大，周期风格更加稳健牛管家，建议风格适度均衡。
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